貴州茅臺(tái)，作為中國(guó)最具影響力和知名度的白酒品牌之一，一直以來都以其獨(dú)特的釀造工藝和卓越的品質(zhì)享譽(yù)全球，而近年來，貴州茅臺(tái)不僅在市場(chǎng)上取得了巨大的成功，也給股東帶來了豐厚的回報(bào)，近日，“股王”貴州茅臺(tái)大手筆分紅，并且還是時(shí)隔六年提價(jià)。

　　“股王”大手筆分紅!

　　11月20日，貴州茅臺(tái)公告，公司擬在2023年度內(nèi)以實(shí)施權(quán)益分派股權(quán)登記日公司總股本為基數(shù)實(shí)施回報(bào)股東特別分紅，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利19.106元(含稅)。截至2023年9月30日，公司總股本為12.56億股，以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利240.01億元。

　　據(jù)悉，這是貴州茅臺(tái)繼2022年首次實(shí)施特別分紅后，連續(xù)第二年進(jìn)行特別分紅。也是2023年內(nèi)，貴州茅臺(tái)第二次披露分紅方案。數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年，貴州茅臺(tái)已累計(jì)分紅1113.01億元(含本次擬分紅金額)。

　　有分析人士表示，貴州茅臺(tái)大手筆分紅一方面來自經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力穩(wěn)健增長(zhǎng)的支撐，另一方面作為國(guó)企，響應(yīng)監(jiān)管層的分紅要求，為上市公司樹立了標(biāo)桿。截至11月20日收盤，貴州茅臺(tái)報(bào)收1762.50元/股，最新市值2.21萬億元。

　　時(shí)隔六年提價(jià)

　　根據(jù)此前發(fā)布的三季報(bào)，今年前三季度，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入首次突破千億大關(guān)，達(dá)1032.68億元，同比增長(zhǎng)18.48%;凈利潤(rùn)達(dá)528.76億元，同比增長(zhǎng)19.09%。營(yíng)收、利潤(rùn)均繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，展現(xiàn)了較強(qiáng)的盈利能力。

　　此外，10月31日晚，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告，自11月1日，貴州茅臺(tái)上調(diào)53%vol貴州茅臺(tái)酒(飛天、五星)出廠價(jià)格，平均上調(diào)幅度約為20%。

　　據(jù)悉，此次提價(jià)是茅臺(tái)將近6年來的首次提價(jià)。11月1日開盤，貴州茅臺(tái)股價(jià)跳空放量沖上1850元/股，開盤漲幅高達(dá)9.82%。隨后股價(jià)出現(xiàn)回落，截至收盤報(bào)收1780.99元/股，漲幅為5.72%，全天成交金額高達(dá)167.5億元，成交量創(chuàng)下近一年來新高。

　　多家券商表示，由于提價(jià)超預(yù)期兌現(xiàn)，將由此直接增厚貴州茅臺(tái)的營(yíng)收與利潤(rùn)。

　　根據(jù)方正證券研報(bào)測(cè)算，提價(jià)前2023年茅臺(tái)酒預(yù)計(jì)收入約1252億，假設(shè)普飛占比約70%，傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道占比約56%，估算得出廠價(jià)由969元提升20%后約增厚今年收入約62億元，增厚幅度約4.2%，約增厚凈利潤(rùn)41億元，增厚幅度約5.6%。

　　德邦證券認(rèn)為，提價(jià)直接增厚2024年收入利潤(rùn)，盈利預(yù)測(cè)有望上調(diào)。預(yù)計(jì)茅臺(tái)此次提價(jià)約20%大概率到1169元，直接增厚2024年茅臺(tái)公司收入和業(yè)績(jī)，提高收入業(yè)績(jī)?cè)鏊伲?024年凈利潤(rùn)增速大概率超過20%，考慮到此次提價(jià)動(dòng)作意味的市場(chǎng)化，或帶來茅臺(tái)估值溢價(jià)，我們認(rèn)為提價(jià)催化下有望迎來估值業(yè)績(jī)共振。考慮到當(dāng)前需求恢復(fù)仍偏弱，我們認(rèn)為此次提價(jià)短期內(nèi)對(duì)茅臺(tái)批價(jià)或帶來提升，中期內(nèi)價(jià)格仍由供需決定，但明年業(yè)績(jī)已有提價(jià)作為部分保障，我們認(rèn)為明年不論是普飛還是非標(biāo)產(chǎn)品，放量的壓力都不大，若市場(chǎng)環(huán)境仍是弱恢復(fù)，公司有充足的余地把控市場(chǎng)投放量，進(jìn)而把控市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定。

　　此外，提價(jià)對(duì)行業(yè)中長(zhǎng)期影響遠(yuǎn)大于短期報(bào)表，顯著提振行業(yè)信心。茅臺(tái)時(shí)隔6年再提價(jià)，考慮到此前五糧液、國(guó)窖出廠價(jià)已與茅臺(tái)相近，白酒價(jià)格上行天花板近幾年被持續(xù)封鎖，此次茅臺(tái)大幅提價(jià)，我們認(rèn)為一方面代表高端酒價(jià)格管控放松，另一方面明年普飛非標(biāo)市場(chǎng)價(jià)都有望穩(wěn)中回升，對(duì)于白酒行業(yè)來說價(jià)格天花板預(yù)計(jì)會(huì)有穩(wěn)定支撐，其余高端、次高端產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)下行的壓力也得到一定緩解，同時(shí)也提振了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的信心。

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